瑞达期货研究院
进入1月份，随着气温进一步下滑及春节假期临近，建筑钢材终端需求逐步萎缩，但螺纹钢期价却维持震荡偏强运行，因实际需求的转淡，市场重心转移至冬储之上，叠加房地产行业利好政策频发，提振市场多头信心。我们认为，在强预期刺激下，螺纹钢期价整体或保持震荡偏强格局。
数据来源：瑞达期货研究院、WIND资讯美国CPI下滑，加息步伐将放缓
美国劳工部12日公布的数据显示，2022年12月美国消费者价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比增长6.5%。CPI环比降幅为2020年4月以来最大值，同比涨幅也较上月收窄0.6个百分点，为2021年10月以来最低水平。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.3%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，同比涨幅为5.7%，涨幅有所收窄。整体上，美国CPI数据持续下滑，显示美国通胀形势继续好转，市场预计美联储将在1月底会议上加息25个基点的可能性飙升至93.2%。因此，随着激进加息步伐放缓，将拖累美元指数，对大宗商品价格构成支撑。
数据来源：瑞达期货研究院、WIND资讯国内房地产行业再推利好政策
四季度末，国内房地产行业利好政策频出，其中“三支箭”大家印象最深，第一支箭，约188家房企提供授信，总额度约5.5万亿；第二支箭，头部民营房企获中债增担保发行债券近200亿；第三支箭，股权融资覆盖范围更广，优质与出险房企均有参与。随着国家最近出台的一系列构建新的房地产体系的相关政策，大家也都看到了。12月份，房地产的各项指标降幅都在收窄，也出现了一些新的因素，比如房地产投资降幅，12月当月比11月收窄了7.7个百分点，商品房销售面积、销售额、到位资金、房屋新开工面积等指标降幅也有不同程度的收窄。
另外，人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。因此，我们初步判断2023年房地产对整个经济的拖累不会比2022年大，房地产还是一个支柱产业，房地产市场逐步企稳具有一些有利条件，对于建筑钢材将构成支撑。
数据来源：瑞达期货研究院、WIND资讯螺纹钢产量维持较低水平
随着春节假期临近，钢厂季节性停检修范围也随之扩大，从统计数据显示，截止1月13日，螺纹钢周度产量为237.91万吨，产能利用率为52.15%；2022年同期产量为284.39万吨，产能利用率为62.34%。从数据显示，当前螺纹钢产量不仅低于2022年，更远低于2021及2020年同期水平。
从历史数据分析，春节假期前后螺纹钢产量将逐步减少，正常要进入2月下旬才逐渐回升，但今年春节比往年来得早，同时钢价在反弹，因此我们认为，钢材产量回升或于2月中上旬展开。
数据来源：瑞达期货研究院、WIND资讯螺纹钢累库能力或低于往年
随着气温下降及春节假期来临，户外开工受影响，建筑钢材需求萎缩，螺纹钢库存量逐步增加。截止1月13日，全国35个主要城市螺纹钢库存量为497.55万吨，连续七周小幅提升；而137家样本钢厂中螺纹钢厂内库存为173.6万吨，低于去年同期6.5万吨。当前总库存量为671.15万吨，同比增加121.02万吨。与往年春节假期前一周比较，当前的库存量明显低于近几年同期水平，因此开春后，螺纹钢库存压力不会太大。
数据来源：瑞达期货研究院、WIND资讯综合以上分析，随着美国通胀数据下滑，继续激进加息预期放缓，对大宗商品价格冲击减弱，而国内在疫情得到好转，稳增长，扩大内需刺激下，建筑钢材中长线需求回暖预期增强，螺纹钢或维持震荡偏强运行。
