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钢铁:钢材库存双降 钢价震荡上行

信息来源:china-g.com  时间:2019-03-14  浏览次数:50

    本周观点:上周钢材社会库存和钢厂库存均双双下降,表明需求已经逐步恢复,市场进入去库存阶段;从钢材价格走势来看,上周钢材现货价格震荡上行,但幅度较小,反映需求不及预期。下周周末北方环保限产理论上结束,同时两会闭幕,供需两端均会产生较大预期变化。但从期货价格走势来看,供需格局预期不甚乐观。从二级市场走势来看,上周五大盘遭遇深度调整,钢铁板块未能幸免。未来板块走势还需要看市场整体走势是否继续企稳上升。建议关注基本面业绩较好且涨幅较少的个股。推荐三钢闽光(002110)、宝钢股份(600019)、大冶特钢(000708)、华菱钢铁(000932),并建议关注方大特钢(600507)、安阳钢铁(600569)。


行业要闻:唐山部分钢铁与焦化企业将整合搬迁;2月我国钢材出口量451万吨,同环比均明显下降;包钢股份(600010)拟开展不超27亿元债权投资计划;马鞍山钢铁股份获准发行78亿元短期融资券;重庆钢铁参与竞拍新港长龙物流28%股权。


行情回顾:上周SW钢铁行业指数最终收跌0.76%,环比下降9.82个百分点,跑赢同期沪深300指数1.70个百分点。从年初至今,申万钢铁上涨20.14%,跑输沪深300指数1.35个百分点。钢铁涨跌幅排名28个申万一级行业中第20位,环比下降18位;钢铁行业市盈率为6.69X,环比前一周下降0.08,估值继续全市场最低。


高频数据跟踪:1)钢材现货价格(上海市场):螺纹3870元/吨,周环比+0.26%;线材3890元,周环比+0.52%;热轧3830元/吨,周环比-1.03%;冷轧4330元/吨,周环比+1.17%;中厚板3970元/吨,周环比+0.51%;2)主要原燃料价格:普氏铁矿石指数:62%CFR84.85美元/吨,周环比-2.81%;唐山66%铁精粉干基含税出厂价785元/吨,周环比持平;唐山二级冶金焦到厂含税价2100元/吨,周环比+1.69;3)库存情况:五大品种社会库存1851.85万吨,周环比-0.90%;企业库存615.19万吨,周环比-5.08%;4)主要品种吨钢毛利:螺纹453.09元/吨,周环比-20.07%;热轧171.19元/吨,周环比-42.02%;冷轧136.73元/吨,周环比-40.11%;中厚板232.51元/吨,周环比-28.83%;短流程螺纹毛利-100.84元/吨,周环比-42.88%。


风险提示:1、宏观经济大幅下滑风险。如果宏观经济大幅下降将导致行业需求持续承压,导致行业供需格局恶化,进而影响行业业绩增长和投资预期恶化。2、原材料价格上涨过快风险。如果铁矿石、焦煤等原材价格过快上涨,将造成钢厂生产成本上升,导致钢厂企业利润被侵蚀,影响企业经营和健康发展。3、全球贸易摩擦持续加剧的风险。若国外针对我国钢铁等出口产品持续加大反倾销等贸易摩擦措施,将可能导致我国外贸形势恶化,进而影响宏观经济发展和市场预期,钢铁板块将受到严重波及。


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