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热轧板卷周评:资源陆续补充 下周将弱势盘整

信息来源:china-g.com  时间:2014-12-22  浏览次数:4995

    【市场预判】本周国内热卷稳中有降,主导市场华东地区由于库存严重匮乏,而新货补充缓慢,资源供需相对平衡,商家平稳出货为主;但华南、华北、华中等地区多数城市有10-50元/吨下跌,主因随着钢厂到货持续增多,而下游需求却不断减少,商家心态悲观,市场松动走货操作普遍,但下游采购消极观望,整体成交延续冷清。对于下周,考虑目前钢市大环境偏空持续,原料钢坯创近几年新低,资源成本支撑坍塌。另外,北材南下仍在继续,且加之年底资金面紧张,后期市场暗降出货操作是主流。鉴于以上,预计下周热卷弱势盘整运行,跌幅30-50元/吨。
    一、宏观热点
    本周宏观:汇丰12月中国制造业初值跌破枯荣线,显示国内经济疲软依旧,基于托经济的需要,发改委近期继续密集批复基建投资项目,且发力点转向交通建设。此外,地方继续推进房地产救市举措,四城市住房公积金已可异地互认,但新房成交价却继续下跌,且半数房企业绩完成不足8成,房地产市场脱离疲态仍需时日。总的来看,目前微刺激政策仍此起彼伏,但因市场对未来经济形势存担忧情绪,加之政策效果难立竿见影,故而宏观面很难对钢市产生明显支撑。目前供需失衡严重拖累钢市运行,短期钢价难扭转偏弱局面。
    利好:
    1、基建投资继续发力。近日,发改委再批近2000亿项目,其中包括五条公路项目,总投资约为1122亿元;以及北京新机场项目,总投资约为799.8亿元,基建投资继续发力,且交通成主要发力点。
    2、国家电网“十三五”期间将规划在新疆投资1900亿元,主要是紧抓国家“一带一路”战略机遇,推动疆电外送。
    3、11月用电量同比继续增长。中国11月用电量同比增长3.3%至4632亿千瓦时;1-11月全国用电量累计50116亿千瓦时,同比增长3.7%;
    4、中国11月金融机构外汇占款环比增加21.66亿元,10月金融机构新增外汇占款661亿元。金融机构外汇占款在今年8月份减少后,已连续第三个月增长。
    5、四地住房公积金可异地互认。长沙、合肥、南昌、武汉四地住房公积金缴存可实行异地互认和转移接续。对职工异地工作调动后申请公积金贷款的,调入地公积金管理中心应认可职工在异地缴存的公积金,并将从异地转入的公积金视同本地缴存资金同等计算贷款额度。
    6、中国自2015年1月1日起对进出口关税进行部分调整,适当提高天然橡胶等商品的暂定税率水平;适当降低煤炭产品出口关税税率。
    利空:
    1、12月汇丰制造业PMI初值破枯荣线。汇丰12月中国制造业PMI初值49.5,创7个月新低,预期49.8,前值50.0;分项指数中的新订单指数降至49.6,创八个月新低点。
    2、11月全国新房价格继续下跌。中国11月70个大中城市新建住宅销售价格同比-3.7%,前值-2.6%。其中,同比价格下降的城市有68个(前值67个),上涨的城市有2个(前值3个),最高涨幅为3.0%,最低为下降9.9%;环比价格下降的城市有67个(前值69个),持平的城市有3个(前值1个),最小降幅为0.1%,最大降幅为1.4%。
    3、中国社科院预测2015年中国GDP增长7%左右,这一预期基于投资增长的放缓及外需难以显著提升。
    4、美国15日作出肯定性终裁,认定从中国大陆进口的碳素及合金钢盘条存在倾销和补贴行为。该裁决意味着美国将对上述产品的中国大陆生产商和出口商征收反倾销税和反补贴税。
    二、产业信息
    钢铁环保:明年1月1日,号称“史上最严”的新环保法将正式实施,钢铁行业实施环保改造总投资约需900亿-1100亿元。同时,《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》等一系列行业新排放标准的缓冲期也将结束,因此2015年钢铁行业环保压力不容小觑。
    出口政策:中国国务院关税税则委员会昨日公布了《2015年关税实施方案》,该方案将于明年1月1日正式实施。钢铁方面,明年生铁、钢坯和长材的出口关税维持不变,生铁、钢坯的关税仍为25%,螺纹钢和线材为15%。这与国家限制低附加值产品出口政策是一致的。但目前,备受关注的钢材出口退税政策尚未出台,或在未来1、2两周内公布。
    三、重点钢厂政策
    【鞍钢】12月16日,鞍钢出台2015年1月钢铁产品销售政策,其中热轧继续维持平盘,现5.5mm*1500 Q235普碳热卷出厂价3310元/吨(不含税)。鞍钢新政保持不变,显示钢厂对后市谨慎预期。目前东北地区销售已经基本停滞,但南方市场尚有一定需求,加之因前期缺货带动价格拉涨,现南方市场资源售价偏高,钢厂利润较为可观,北材南下积极性较高。不过考虑随着天气渐冷,南方需求亦会持续缩减,资源供大于求加剧,且加之临近年底,整个钢铁产业链资金压力紧张,预计后期价格震荡偏弱为主。
    【河钢】12月16日,河北钢铁集团出台板材2015年1月份价格政策,其中热轧板卷维持上期基价不调整,现5.5mm*1500*C Q235热轧板卷执行价格为3300元/吨。全国热卷整体走势依旧偏弱,市场需求疲软,成交不佳,钢厂对市场投放也是减少,主要是以出口为主,导致国内市场资源紧俏,而此次钢厂调价持平,表面了钢厂后市也是观望为主,并不看好后市,而近期现货市场价格走弱,期货市场持续下挫,导致市场信心不足。而近期铁矿石等原料价格走弱,钢厂成本降低,而市场需求又难有改善,预计后期钢厂政策稳中偏弱。
    四、重点市场预测
    【上海市场】本周上海热卷窄幅盘整。由于市场资源匮乏明显,钢厂新货补充缓慢,前半周库存持续短缺,而下游按需采购,整体供需相对平衡,贸易商心态尚可,随行出货。但随着下半周新货不断抵市,加之预期后期到货会增多,商家出货积极性普遍上升,市场低位走货操作明显增多,截至周五主流回落至3090-3130元/吨。对于下周,考虑本地售价相对偏空,而新货仍在继续补充,供大于求现状下,预计下周价格盘整趋弱。
    【天津市场】本周天津市场窄幅盘整,小跌10元/吨。本周市场成交愈发低迷,导致市场低位报价增多,大小厂报价不一,据了解,本地库存仍较少,资源较多的贸易商日出货量在300-500吨左右,成交清淡。而年底资金紧张,而钢坯、中板价格快速下跌,导致商家心态变成,另一方面,本周期货走势偏弱和取消含硼钢出口退税等利空消息,一定程度打击了市场信心,预计下周继续窄幅盘整。
    【乐从市场】本周乐从市场小幅下调,幅度50元/吨。市场整体需求不佳,钢厂虽有到货,但市场部分规格仍不全,其中7.5-11.75*1500资源仍较少,商家报价稍高,而其他资源现报价相对低位,趋于前期正常价位。据了解目前下游采购谨慎为主,市场成交不佳,加上近期北材南下燕钢、日照等资源的陆续到货,贸易商对后市的信心不足套现心里较为明显,预计下周弱势运行。
    【武汉市场】本周武汉热卷小幅回落,截至周五,主流卷价3110-3130元/吨。本周市场到货较为集中,武钢、马钢、日照、承钢、新钢等均有到货,库存短缺情况有明显改善。但钢市大环境偏差,年终下游需求不断减弱,资源销售受阻,鉴于以上,市价自然难再坚挺,商家暗降出货操作居多。考虑年底、月末资金紧张,去库存回款依然是市场主流操作,预计下周价格继续松动为主。
    【西南市场】本周西南市场以稳为主,成渝两地市价均无变化,市场整体需求依旧疲软,下游采购积极性不高,重庆方面,本周库存仍处于较低位,钢厂到货有限,导致目前市场规格不全,一定程度牵制了销售,商家心态较差,而成都方面,本周价格亦是持稳,市场需求仍不温不火,询价电话减少,由于钢厂近期无到货计划,市场库存持续下降,对价格稳定起了关键作用。昆明地区,市价暂无变化,近期钢厂有少量到货,据了解,本地社会库存较上周有小幅上升,表明市场需求偏弱,成交乏力,而另一方面,昆钢检修要在20日后恢复生产,后期市场到货资源依旧有限。综合来看,目前市场库存持续降低,且近期钢厂均暂无到货计划,而市场需求依旧萎靡,市场观望心态居多,预计下周弱势盘整。
    四、热卷期货走势及分析
    本周沪热卷主力合约1505开盘价2938,最高价2946,最低价2864,收盘价2888,跌60,跌幅2.04%,成交19376手。
    本周主力合约1501周初大幅下跌,周中后有所趋稳。从技术上来看, MACD指标处于红柱区间,但红柱明显收窄;KDJ指标向下发散。综合考虑,料下周热卷低位盘整,涨跌空间均有限,主要运行区间2870-2920。
    五、下游产业
    制造业:汇丰中国12月制造业PMI初值为49.5,预期49.8,7个月以来首次低于50的枯荣线,其中,新订单指数降至49.6,创八个月低点。此外,11月全社会用电量同比增长3.3%,但工业用电量增速仅为2.7%,较10月回落0.1个百分点,同期工业增加值创年内次低点。以上数据表明终端需求弱势不改,通缩压力上升。细分行业分析:前11月汽车产销同比增幅较去年同期分别减缓7.1和7.4个百分点;前11家电销售增速较上年同期回落4.2个百分点,延续放缓趋势;11月四大白电总产量环比增3.66%,扭转持续下行趋势,但同比仍降1.39%,家电用钢需求难有明显好转。目前,天气较冷,终端需求持续萎缩,再加上钢价弱势下调,商家观望心态浓重,基本按需采购,冬储难觅,因此,制造业用钢需求弱势不改。
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