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短期利好心理慰藉占上风 惊天“大逆转”不可能

信息来源:china-g.com   时间: 2014-12-01  浏览次数:520

  本周(11.24-11.28)国内钢材市场价格整体呈波动运行,受上周末央行意外降息带动,市场心态明显好转,股市、期盘上拉,现货价格一度出现上涨行情,盘中略有回落,临近周末铁矿石期货螺纹钢期货以及热轧期货再度走高,部分主导品种也再现微幅拉涨迹象。截至11月28日,钢铁综合价格指数达到117.3点,比上周同期跌0.17点;钢铁长材价格指数达到119.8,比上周同期跌0.44点;钢铁板材价格指数达到114.3点,比上周同期涨0.11点。

  建筑钢材:本周国内建筑钢材价格小幅波动,各地报价略显混乱。初期价格小幅拉涨,中期略有回落,周末再度上扬。受降息等利好带动,市场成交较前期转好。同时,现货库存持续下降,部分地区资源出现短缺,也是支撑价格的主要因素。另据中国钢铁工业协会最新统计数据显示,11月中旬重点企业粗钢日产量164.21万吨,增量0.71万吨,旬环比增加0.44%。数据同时显示,11月中旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1445.9万吨,较上一旬末增加46.1万吨,环比上涨3.3%,表明目前现货市场库存下降,钢厂库存略有上升。

  宏观方面,在经济放缓的背景下,“铁公基”(铁路、公共设施、基础设施)项目有望再次担当“救火队”的角色。此次“铁公基”项目启动的根本目的是对冲房地产下滑和外需疲软对国内经济的拖累。11月25日,发改委再批复4条铁路建设项目,总投资逾600亿元,这是10月以来发改委第六批集中批复铁路投资项目。据统计,自10月份以来,发改委所批复的机场、铁路项目投资额度共达到了9123.11亿元。其中,10月份一个月批复了机场铁路项目投资达4935.14亿元。11月以来,批复总额度达4187.97亿元。

  现货方面,市场监测显示,截至11月28日,国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为2966元,比上周同期跌19元,比上月同期跌46元。本周北京杭州市场价格比上周同期涨10-30元,广州郑州西安比上周同期跌10-20元,武汉成都比上周同期跌80-100元,上海天津沈阳与上周末持平。国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为2898元,比上周同期跌2元,比上月同期跌26元。本周天津市场涨130元,北京、杭州市场价格比上周同期涨40-70元,成都跌110元,广州、西安、武汉地区跌20-70元,上海、郑州、沈阳市场价格与上周同期持稳。

  库存方面,最新统计数据显示,截至11月28日,全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了431.75万吨,比上周同期降11.03万吨,降幅2.49%,比上月同期降9.92%,而比去年同期低26.47%。从各城市来看,北方主导城市北京库存23.29万吨,比上周同期降4.56万吨,降幅16.37%;天津库存19.15万吨,比上周同期降0.83万吨,降幅4.15%;哈尔滨库存6.8万吨,降0.25万吨,降幅3.55%。南方主导城市上海库存22.28万吨,比上周同期降1.21万吨,降幅5.15%;杭州库存29.18万吨,降1.77万吨,降幅5.72%;广州库存56.33万吨,降0.66万吨,降幅1.16%;西部重镇西安库存量为20.1万吨,降1.3万吨,降幅6.07%;成都库存为42.95万吨,增2.2万吨,增幅5.4%。

  板材:本周板材市场震荡上行,其中热轧板卷表现较好,整体以稳中上涨为主基调,中厚板次之,冷轧价格则继续保持小幅下探。市场心态受利好带动较前期有所好转。

  热轧板卷方面,监测显示,截至11月28日,国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3013元,比上周同期价格涨23元,比上月同期涨35元;本周除沈阳市场价格比上周同期跌20元,其它以稳中上扬为主。上海、广州、西安、郑州、北京、杭州、武汉市场价格比上周同期涨10-60元,成都、天津价格平稳。库存方面,据统计数据显示,截至11月28日,国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到240.55万吨,比上周同期降4.29万吨,降幅为1.75%,比上月同期降7.91%,比去年同期低34.12%。南方主导城市上海库存58.7万吨,比上周增0.1万吨,增幅0.17%;广州库存54.6万吨,比上周降1.2万吨,降幅2.15%。北方主导城市天津市场库存10.2万吨,比上周降0.8万吨,降幅7.27%;邯郸7.42万吨,降0.38万吨,降幅4.87%。

  冷轧板卷方面,截至11月28日,国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为3838元,比上周同期跌19元,比上月同期跌82元。其中北京、上海、天津、西安、郑州地区市场价格跌10-60元,武汉、沈阳、成都、杭州、广州地区平稳。库存方面,截至11月28日,国内24个重点城市冷轧板卷库存量135.74万吨,比上周同期降0.52万吨,降幅0.38%,比上月同期降1.65%,比去年同期低12.2%。

  中厚板方面,截至11月28日,国内10个重点城市20mm中板价格为2948元,比上周同期涨4元,比上月同期跌27元。本周北京、上海、郑州地区市场比上周同期涨10-30元,成都跌10元,邯郸、西安、广州、沈阳、武汉、天津地区市场价格平稳。库存方面,截至11月28日,国内29个重点城市中厚板库存量达到90.74万吨,比上周同期下降1.51万吨,降幅1.64%,比上月同期降4%,比去年同期低34.14%。

  预测:从上周末至今短短一周时间,两年来的“利好”似乎在瞬间聚齐儿,其产生的心理层面支撑还是相当震撼的。一是上周末央行的意外降息,被市场解读为重大利好;二是本周末巴西、澳大利亚等地矿山相继传出停产,盖尔道等个别公司暂停铁矿石出口,国内矿也在亏损和冬季因素情况下停产增多;三是传神华将全国上调12月份煤炭价格;加之之前的沪港通、“融十条”、信贷资产证券化备案制等等重磅利好产生叠加效应,股市、期货表现喜人,周一沪指创出三年新高,周四螺纹钢、铁矿石期货更是强势涨停,空头一度出现踩踏行情,周末铁矿石、螺纹钢以及热卷等期货品种再度上行,可见短期市场走强的势头还是很明显的。

  但同时也应注意到,以上行情多是心理层面的刺激作用,短期效果明显,长期效果仍有待观察。首先,从降息本身来看,的确是可以减轻钢铁生产企业乃至钢贸商以及房地产、制造业等上下游产业的经济负担,资金成本摊薄、融资成本降低是显而易见的,用钢企自己算的帐来说,千亿一年期负债就可以降低4亿元的财务费用,但降息背后的“潜台词”却是整体经济表现较差,下行压力较大,PMI回落至临界点便是很好的佐证,而央行此时选择降息的时机是否恰到好处,还是略显滞后,其效果如何现在断言还为时尚早;二是降息所释放出的资金流向何方,是流向钢市本身,还是非钢等其它领域;三是货币政策大方向是否就此转向,是继续放松还是维稳基调还有待观察。因此,单就央行此次降息来看,其对钢市及上下游的影响目前多是停留在心理支撑层面,实质性利好谈不上。

  另外,巴西、澳大利亚等地矿山停产对市场的推动作用也将是阶段性的,一是此次停产是非主流矿山,停止出口也是个别公司的个别行为,真正影响到市场走势的主流矿山和公司并未出现类似情况,因此短期铁矿石库存供过于求的现状短期并不能就此改变。加之近期铁矿石跌至五年新低,库存持续高位,下游需求明显不足等负面因素犹存,未来铁矿石下跌预期仍在,对钢铁行业来说,铁矿石等原材料的下跌为后期钢价走低提供了可能。

  由此来看,近期市场的多重利好对钢市的影响是外因,实质性推动作用并未显现,钢市借此出现惊天“大逆转”更不可能。其根本性影响因素还在钢市自身,其长期诟病的供应过剩等结构性问题,下游需求问题等才是内因。进入十二月份传统的销售淡季,下游需求更加羸弱,采购或将进入一个新的低谷期,市场价格仍有回落的风险。下周来看,利好的余温尚在,前期建筑钢材,热轧板卷是敏感性品种价格将继续上涨,其它品种保持稳中盘整,后期随着利好的逐步释放,在没有新的利好出现的情况下,市场回归理性的可能性较大,先涨后落行情或将出现。

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