商品加金融属性作用 沪钢大幅上涨

    沪钢连续四日震荡之后，强势突破3700元，并上冲至3800附近，上涨气势恢宏。螺纹钢的连续上涨，主要基于两个方面的原因，一是中央经济工作会议在上周末举行，市场有利好政策基调推出；二是上周五的PMI数据好于预期，11月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，比上月上升0.4个百分点。从商品属性来说，沪钢成本保持坚挺，宝钢等钢厂上调2013年1月出厂价提振市场，铁路投资建设增速，对螺纹钢也有重要支撑。
    成本维持高位，对钢价支撑有力。国产矿铁精粉市场稳中向好，不少地区都出现了不同程度的拉涨，不过钢厂多持观望态度采购量少，实际上涨幅度有限。截止至12月14日，铁精粉66%迁安价格为1015元/吨，周环比上涨20元/吨，唐山周环比上涨15元/吨。进口矿快速上扬，商家热情高涨。连云港澳大利亚PB粉矿61.5%价格为875元/吨，周环比上涨45元/吨，日照港(600017,股吧)印度粉矿63.5%上涨35元/吨。新加坡掉期市场上看，截止12月14日，新交所铁矿石掉期结算价价格为125.25美元/公吨，进一步上涨，上周全周均维持在120美元/公吨上方。整体显示出铁矿石市场的价格坚挺。
    全国钢坯市场基本都以上涨为主。
    从周涨幅来看，唐山上涨60元/吨，天津地区上涨40元/吨，山西、山东地区上涨10元/吨，江苏上涨80元/吨。从12月15日、16日周末钢坯市场来看，唐山地区累计涨幅100元/吨。唐山钢坯上周末的走势将一定程度影响本周周初的表现，可以关注。
    国内炼焦煤市场平稳运行，部分地区小幅拉涨。随着年底的临近，各地煤矿为保安全，控制原煤产量，地方煤矿关停严重，据悉，大矿均在本月下旬开始有停产检修计划。近期安徽、河南等地炼焦煤资源继续拉涨30-50元/吨，钢材市场也经历一波反弹行情，加之北方雨雪天气集中出现，对如今国内主流焦炭市场支撑力度较大，不排除后期焦炭价格继续出现小幅探涨的可能。
    补库需求逐渐释放，螺纹钢库存止跌上升。从近两年的库存走势来看，基本上年内库存高峰在上半年的2、3月份左右，随后出现下跌，年底会逐步出现补库的需求。目前全国主要城市螺纹钢库存为504.63万吨，与上周（2012-12-7）相比，全国螺纹钢库存增加0.82万吨，增幅为0.16%；与去年同期（2011-12-23）相比，增加30.23万吨，同比增幅为6.37%，增幅较上周继续扩大。在补库需求背景下，螺纹钢社会库存有望持续回升。
    铁路投资年底升温，拉动钢市需求。四季度，可以说铁路投资建设成为支撑钢市的关键因素。从铁路建设来看，2012年最后两个月大概有2000万元的铁路投资建设，2012年11月累计完成铁路固定资产投资5069.69亿元，与去年同期同比增长3.1%；铁路基本建设投资完成投资4319.32亿元，同比增长9%。这是今年以来铁路固定投资和基本建设投资累计首次实现正增长。2013年铁路投资建设规模将扩大。铁路投资建设的加快进行，一定程度上拉升了四季度的钢材需求。从终端线螺采购量角度来看，连续三周出现上涨，截止至12月14日，沪终端线螺采购量环比上涨2.1%，三周累计上涨近20%。
    通过以上的分析，螺纹钢期货在金融属性与商品属性的共同带动下，中长期有望震荡走高。但考虑到近期拉涨幅度较大，高位警惕技术回调。短线多单可即时止盈，中长线多单逢低介入思路不变。
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