招金投资：QE4难以推动钢价上涨

    美联储推出QE4并为低利率政策设定具体门槛:北京时间12月13日凌晨1:30，美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%，并且未来一两年内通胀率预期不超过2.5%情况下将保持不变，推出第四轮量化宽松(QE4)，每月采购450亿美元国债替代扭曲操作(OT)，加上QE3联储每月资产采购额为850亿。美联储在会议声明中首次指出，只要失业率高于6.5%，通胀率在未来一两年时间里较FOMC的2%长期目标高出不超过0.5个百分点，0-0.25%的超低利率政策就不会改变，这与此前多次延长超低利率政策的持续期限形成了巨大反差。
    明年望宽财政稳货币：中央经济工作会议召开在即，明年宏观经济政策如何“定调”受到广泛关注。分析人士表示，明年经济增速将略有反弹，物价也有望维持在可控范围内。在此背景下，明年宏观经济政策有望继续“稳中求进”。财政政策有望进一步宽松，赤字规模或扩大，结构性减税将有更大空间；货币政策倾向中性，不会轻易走向宽松。
    行业基本面：
    国内钢材(3754,72.00,1.96%)市场小幅调整：建筑钢材价格弱势持稳，热轧板卷市场价格涨跌互现，据兰格钢铁网监测显示，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3666元，与前日持平。北京三级螺纹钢主流规格3480元暂稳；上海市场三级螺纹钢3620元暂稳。国内重点城市5.5mm普碳热轧报价为3884元，均价基本与昨日持平。
    原料市场：昌黎宏兴普碳方坯送到唐山报价3130元，唐山本地钢厂出厂报价3110元，比前日涨20元。北票地区65-66%酸粉湿粉不含税市场价格在650-670元。建平地区65-66%酸粉湿粉不含税市场价格在680-700元。国内主要港口印粉63.5%市场价格在890-910元；61.5%澳粉主流报价在870-880元。63.5%印粉外盘报价125-126美元；58/57%主流在102-104美元；61.5%澳粉外盘报价在122-124美元。山西地区现二级冶金焦1330-1400元，准一级冶金焦出厂含税价1430-1480元。
    技术面：
    热卷板围绕5日均线和10日均线窄幅震荡整理，MACD粘合显示多空交织，技术上仍需关注前期高点3818附近压力，在前期高点附近窄幅震荡概率较大。螺纹西目前受到上方60日均线压力，上周冲高后连续回落，下方短期均线系统支持较强，仍将维持盘整走势。
    操作建议：
    美QE4的推出在中长期将继续使大宗商品面临上行动力，但由于接近年末，资金问题成为多数商家的制约因素，终端需求短时仍难有明显增长，市场暂时难有明显的操作可能，因此预计短期内国内热轧卷板市场或继续维持窄幅盘整的走势，高抛低吸，小波段操作。