钢铁行业跟踪及上市公司公告点评:本周国内钢市先扬后抑

    1、核心观点。
    投资逻辑、关键假设及主要预测:钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量212万吨左右,关键假设为目前粗钢产能8.5亿吨,我们预测10月份粗钢日均产量为192万吨。有别于市场的判断:粗钢日均产量明显低于212万吨时,盈利的增长空间有限;钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。估值与投资建议:日均产量低于212万吨,投资主要考虑PB及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨,以及具备安全边际个股的选择,短期提示关注受益于钢价下跌的钢管、钢丝绳子版块。股价表现的催化剂:整体需求超预期、补涨。风险因素:整体需求低于预期;周期股整体性的大幅下滑。
    2、每周市场分析。
    本周国内钢材市场先扬后抑。Myspic综合指数136.3点,较上周上涨0.25%。扁平材指数119.8点,较上周上涨0.28%,其中中厚板指数与上周持平,热轧板卷指数上涨0.33%。长材指数先扬后抑,报155.3点,较上周上涨0.22%。虽市场成交较前期趋弱,但不少市场资源规格普遍断档,且各地库存压力不大,使得本周钢材现货市场呈前高后低的窄幅震荡格局。前半程主要品种呈小幅上扬态势,随着钢坯价格震荡下行,以及远期市场走弱,周三至周五盘整趋稳。
    3、钢铁股每周走势回顾。
    本周申万黑色金属下跌0.12%。个股中,重庆钢铁、柳钢股份、韶钢松山等不同程度上涨,其中重庆钢铁涨幅高达25.96%;大冶特钢、玉龙股份、金洲管道跌幅居前,分别下跌7.99%、7.32%、7.21%。换手率方面,久立特材、玉龙股份稍显活跃。本周银河钢铁监测的13个子板块中共7个板块收盘价下跌,新材料、耐火材料跌幅居前,分别下跌5.20%、4.85%。成交量方面,共9个板块上涨,并购、资产注入、高铁涨幅都超过200%。
    5、重点上市公司公告摘录与点评。
    武钢股份(600005):发布如下两则公告。
    公告一:第六届董事会第十次会议决议公告,会议审议通过了2012年第三季度报告和关于修改公司章程的议案;公告二:2012年第三季度报告,第三季度归属于上市公司股东的净利润193,029,693.20元,基本每股收益0.019元;前三季度归属于上市公司股东的净利润328,010,203.44元,基本每股收益0.032元。重庆钢铁(601005):发布关于股票交易异常波动的公告,公司股票于2012年10月24日、25日及26日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,根据有关规定,属于异常波动。韶钢松山(000717):发布如下四则公告。公告一:第六届董事会2012年第二次临时会议决议公告,会议审议通过了2012年第三季度报告及摘要和关于广东证监局现场检查存在问题的整改方案;公告二:关于广东证监局现场检查存在问题的整改方案。公司第六届董事会2012年第二次临时会议,对检查中发现的关于公司内部控制、年报披露、会计核算等存在的问题提出了切实可行的整改措施;公告三、四:2012年第三季度报告及摘要,第三季度归属于上市公司股东的净利润-717,660,771.11元,基本每股收益-0.4299元,同比减少1640.49%;前三季度归属于上市公司股东的净利润-1,500,735,864.97元,基本每股收益-0.8989元,同比减少7,291.2%。常宝股份(002478):发布2012年第三季度报告及摘要,第三季度归属于上市公司股东的净利润64,162,768.62元,基本每股收益0.16元,同比减少8.88%;前三季度归属于上市公司股东的净利润155,982,077.59元,基本每股收益0.39元,同比减少2.58%。